Polacy śpią na kasie. Dosłownie. Takiej gotówki na rynku jeszcze nie było
Podaż pieniądza M3 zwiększyła się w listopadzie 2024 r. o 8,7 proc. rok do roku. Mamy więc wyraźne przyspieszenie napływu środków do gospodarki, wyższe nawet niż prognozowali ekonomiści (konsensus: 8,4 proc.). To nie koniec ważnych wiadomości. Na rynku znalazła się najwyższa w historii wartość gotówki, pojawiają się też sygnały, które można interpretować jako zapowiedź ożywienia gospodarczego.
Narodowy Bank Polski podał, że podaż pieniądza M3 w listopadzie wyniosła dokładnie 2 bln 433,7 mld zł i była o 18,4 mld zł wyższa niż na koniec października 2024 r. W porównaniu z listopadem 2023 r. wzrost sięgnął aż 194 mld zł.
Było to spowodowane głównie wzrostem wartości depozytów i innych zobowiązań wobec sektora gospodarstw domowych oraz przedsiębiorstw niefinansowych – wskazał w komunikacie NBP.
Ekonomiści mBanku w komentarzu „Bez przełomu w danych na koniec roku”, podkreślają, że podaż pieniądza M3 przyspieszyła mocniej niż zakładały prognozy.
Samo przyspieszenie zawdzięcza jednak sporo bazie statystycznej sprzed roku (niskiej). Po stronie czynników kreacji pieniądza bez zmian. Te najistotniejsze, a więc płynące z sektora krajowego, pozostają na drugim planie – zaznaczają.
Polacy nie ustają w oszczędzaniu
W listopadzie 2024 r. wartość zaliczanych do podaży pieniądza M3 depozytów i innych zobowiązań w sektorze gospodarstw domowych wzrosła o 10,5 mld zł, tj. 0,8 proc., do poziomu 1 304,6 mld zł, a w sektorze przedsiębiorstw niefinansowych o 4,5 mld zł, tj. 0,9 proc., do poziomu 509 mld zł – podał bank centralny w komunikacie.
Komentując najnowsze dane ekonomiści Banku Pekao, wskazują, że pieniądzowi nie ciąży już efekt obniżenia stóp procentowych we wrześniu i październiku 2023 r.
…ale depozyty GD urosły o 10,4 proc. (8,7 proc. w IX'24) – czy konsument znów oszczędza? – zastanawiają się bankowi analitycy.
Zadłużenie sektora pozostałych instytucji finansowych wzrosło o 4,4 mld zł (+2 proc.) do 230,3 mld zł, a przedsiębiorstw niefinansowych o 3 mld zł (+0,7 proc.) do 422,5 mld zł. Zadłużenie netto sektora instytucji rządowych zwiększyło się o 3,7 mld zł (+0,9 proc.) do 425,7 mld zł. Zadłużenie sektora gospodarstw domowych poszło w górę o 0,4 mld zł, (+0,1 proc.) do 799,2 mld zł.
·Pomimo oznak ożywienia akcji kredytowej relacja kredytów do depozytów obniżyła się do nowego historycznego minimum na poziomie 66,6 proc. – podkreślają w komentarzu ekonomiści PKO PB.
Rekordowa wartość gotówki w obiegu
Z danych NBP wynika, że w listopadzie w obiegu znalazło się najwięcej gotówki w historii – 396,3 mld zł, o 3,1 mld zł więcej niż w październiku i o 36,1 mld zł niż w listopadzie ubiegłego roku.
W porównaniu z poprzednim miesiącem przyspieszyły wszystkie pozostałe miary pieniądza (M1, M2 – przyp. red.), w szczególności wartość gotówki w obiegu wzrosła o 10 proc. r/r, najsilniej od czerwca 2022 - odnotowali ekonomiści PKO BP.
Agregat M1, do którego wlicza się najbardziej płynny pieniądz, jak gotówka właśnie i depozyty krótkoterminowe, wzrósł w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku o 9,3 proc. Od kwietnia 2024 r. roczna dynamika nie spadła od kwietnia poniżej 9 proc. Tak szybko rosnąca podaż pieniądza M1 może był zapowiedzią nadchodzącego ożywienia w gospodarce.
(…) trzeba odnotować, że weszliśmy w fazę wyraźnego ożywienia a kredytach inwestycyjnych przedsiębiorstw finansowych. Ostatni skok w górę wygląda nieźle nawet na tle historycznym – dodają ekonomiści mBanku.
