Stopy procentowe

W ubiegłą środę Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe. Większość ekonomistów (94 proc.), którzy wzięli udział w ankiecie „Obserwatora Finansowego”, uważało, że będzie to 25 punktów bazowych, z kolei na obniżkę o 50 punktów wskazało 3 proc. Dlatego też decyzja o obniżeniu stóp o 75 punktów bazowych była sporym zaskoczeniem dla rynku. Prof. Konrad Raczkowski, komentując decyzję Rady, uznał, że „dziś jest to merytorycznie uzasadnione. (…) Trzeba porzucić hasłowe i konwencjonalne myślenie, że wyższe stopy procentowe zmniejszają inflację”.

Jeśli już liczycie, ile pieniędzy zostanie wam co miesiąc w domowym budżecie po nadspodziewanie dużej obniżce stóp procentowych, to najpierw zerknijcie do umowy kredytowej, bo może się okazać, że te niższe raty zobaczycie dopiero za pół roku. Ale jest ktoś, kto już dziś na decyzji RPP korzysta i to niemało - to ci, którym zdolność kredytowa skoczyła z dnia na dzień.

Trzykrotnie większa obniżka stóp niż przewidywał rynek mogła rozbudzić apetyty kredytobiorców, którzy liczą na dalszy spadek wysokości rat. Ale jedni mówią, że te nadzieje należy porzucić. „Dokonanie dostosowania stóp” w tajemnym języku banków centralnych oznacza bowiem tylko jednorazowy ruch. A że był on tak głęboki, może okazać się, że w przyszłym roku wrócą wręcz podwyżki. Rynek z kolei mówi dokładnie co innego. A co na to prezes NBP?

Nie 25 pb ani nawet 50, tylko aż 75 - o tyle obniżone zostały stopy procentowe przez Radę Polityki Pieniężnej. Nikt nie spodziewał się takiego cięcia. Decyzja od razu podkopała kurs złotego do głównych walut. Euro zdrożało do ponad 4,55 zł - najwyższego poziomu od trzech miesięcy.

Tak przynajmniej twierdzą analitycy Pekao. Co to w praktyce oznacza? Że RPP zacznie ciąć stopy. Tylko że optymizm, który wiadrami wleje się z początkiem jesieni w serca kredytobiorców, może równie szybko zniknąć na początku przyszłego roku.

Kilka ostatnich dni upłynęło obserwatorom gospodarki, ekonomistom, a także zapewne wielu zwykłym miłośnikom polityki na oczekiwaniu na decyzję Rady Polityki Pieniężnej. Ma ona obniżyć stopy procentowe wkrótce po tym, jak inflacja spadnie poniżej 10 proc. a, jak się okazało parę dni temu, w sierpniu spadła ona do 10,1 proc. czyli tak właściwie warunek ten został już prawie spełniony. A na pewno zostanie spełniony za miesiąc – wtedy już tylko ze względu na statystyczny efekt bazy będziemy mieć inflację bliżej 9 niż 10 proc. Zresztą ekonomiści z Pekao SA twierdzą, że to będzie nawet mniej niż 9 proc. Dlatego też pojawiają się już głosy o tym, że po co czekać kolejny miesiąc. Można uznać, że 10,1 to takie nowe 9,9 i przystąpić do cięcia już teraz, czyli na posiedzeniu, które zakończy się w środę, 6 września.

Z najnowszej ankiety „Obserwatora Finansowego” przeprowadzonej wśród ponad stu ekonomistów wynika, że blisko 90 proc. respondentów spodziewa się, że Rada Polityki Pieniężnej dokona obniżki stóp procentowych jeszcze w tym roku.

Inflacja powoli spada, WIBOR obniża pułap, więc i raty kredytów zaczynają spadać. Według danych przeciętny kredytobiorca wydaje na ratę kredytu około 150-200 zł mniej niż pod koniec 2022 r. Zmiana może nie jest ogromna, ale według prognoz ekspertów, już niedługo stopy procentowe zaczną w Polsce spadać. Spekuluje się, że ten, kto spłaca dług ze zmiennym oprocentowaniem, może płacić o ponad 20 proc. mniej niż dzisiaj.

Ktoś, kto dziś zaciąga kredyt hipoteczny na 300 tys. zł z okresowo stałym oprocentowaniem, płaci ratę niższą o ponad 400 zł niż ten, kto taki sam kredyt zaciągnął w listopadzie ubiegłego roku. A przecież stopy procentowe w tym czasie ani drgnęły. Jak to możliwe?

Inflacja bazowa obniżyła się w lipcu o 50 pb. z 11,1 do 10,6 proc., osiągając najniższy poziom od jedenastu miesięcy. Ekonomiści spodziewają się, że we wrześniu wskaźnik wyliczany przez NBP spadnie poniżej 10 proc. i w związku z tym Rada Polityki Pieniężnej najpóźniej w październiku zdecyduje się na wyczekiwaną od miesięcy obniżkę stóp procentowych.

Prezes Polskiego Funduszu Rozwoju Paweł Borys uważa, że istnieją poważne przesłanki za przedłużeniem wakacji kredytowych aż do połowy 2024 roku, ale w takim przypadku powinno zostać wprowadzone kryterium dochodowe. Chodzi o to, by z tego instrumentu nie korzystały już osoby najlepiej zarabiające, dla których jest to dodatkowy bonus, a nie pomoc w udźwignięciu ciężaru rat.

Po osiągnięciu w lutym najwyższego od 1996 r. poziomu (18,4 proc.), inflacja z miesiąc na miesiąc się obniża. Ze wstępnych danych GUS wynika, że w lipcu dynamika wskaźnika cen spadła najniżej od agresji Rosji na Ukrainę. Czy rzeczywiście jest szansa, że w sierpniu inflacja spadnie poniżej 10 proc., a we wrześniu RPP obniży stopy?

Ciekawe rzeczy dzieją się ostatnio w gospodarce rosyjskiej. Na przykład w piątek ich bank centralny podniósł i to dość znacząco stopy procentowe. Dokładnie o 100 punktów bazowych – ta główna poszła w górę z poziomu 7,5 proc. do 8,5 proc.

Czołowi przedstawiciele banków centralnych zebrani na forum Europejskiego Banku Centralnego w Sintrze deklarowali, że zacieśnianie polityki pieniężnej nie dobiegło końca. Zarazem jednak dokonali podsumowania dotychczasowych działań. I właśnie ten drugi aspekt od kilku miesięcy bardziej przyciąga uwagę rynków finansowych. Autor: Marek Pielach, Obserwator Finansowy

Program Bezpieczny Kredyt 2% wystartował 3 lipca. Wielu Polaków wciąż zastanawia się, jaki jest realny koszt takiego kredytu hipotecznego i na czym polega jego specyfika. Dlatego warto skorzystać z wygodnej porównywarki, która w czytelny sposób wyjaśnia wszystkie zagadnienia, zestawiając ofertę każdego banku.

Sam NBP wylicza, że jeśli stopy procentowe nie zmieniłyby się do końca 2024 r. i pozostały na poziomie 6,75 proc., w kłopoty wpadłby co piąty spłacający kredyt hipoteczny w złotych. Ale to teoria, bo jest niemal niemożliwe, że stopy nie pójdą w dół do tego czasu.

W lipcu Rada Polityki Pieniężnej nie zmieniła stóp procentowych, sierpniowe posiedzenie jest niedecyzyjne, więc kredytobiorcy muszą poczekać do początku września na wyczekiwaną obniżkę. Suspens jak u Hitchcocka, nie? Oczywiście wszystko będzie zależeć od tego, jak zachowywać będzie się inflacja w najbliższych miesiącach. Jeśli wbrew oczekiwaniom, o których pisaliśmy niedawno, w lipcu i sierpniu nadal będzie dynamicznie spadać, to niewykluczone, że wypełni się prognoza, z której wynika, że do końca roku stopa referencyjna NBP zejdzie do poziomu 5,75 proc.

W lipcu ma odbyć się kolejne posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej i raczej w tym miesiącu nie ma co spodziewać się jakichś niespodzianek. Analitycy przewidują, że stopy procentowe zostaną na tym samym poziomie co najmniej do końca sierpnia. Dodają też, że nadzieja na obniżki stóp pojawi się wraz z końcem wakacji i wszystko będzie zależne od tego, jak zachowywać się będzie inflacja.

Podczas gdy ekonomiści zastanawiają się, czy w tym roku dojdzie w ogóle do jakiejkolwiek obniżki stóp procentowych, rynek jedzie po bandzie i uważa, że będą aż cztery standardowe obniżki po 0,25 pkt proc. każda. A jeśli nie? A jeśli nie, to skorzysta złoty, a im mocniejszy złoty, tym szybciej spadnie nam inflacja. Tak czy inaczej przed nami bardzo dobre perspektywy.

Już latem zeszłego roku zaczęło się rozmyślanie o tym, że kolejna grupa kredytobiorców pakuje się na minę - to ci, którzy masowo ulegli urokowi stałych stóp procentowych w kredytach hipotecznych. Bo owszem - stała stopa jest dobra i bezpieczna, ale może niekoniecznie wtedy, kiedy mamy najwyższe oprocentowanie od lat i wiadomo, że tak wysokie będzie tylko przez chwilę.