Stopy procentowe

Polacy coraz więcej pieniędzy trzymają na nieoprocentowanych kontach. Lenie i wariaci? Najwyraźniej mają już dość marnych lokat i nie chce im się za nimi biegać dla ochłapów. A oferty lokat w bankach pogarszają się jeszcze bardziej, i to już dziś, choć obniżki stóp dopiero w maju.

Ci, którzy zaciągnęli kredyt ze stałą stopą, kiedy to jeszcze nie było modne, wygrali życie, a przynajmniej pięć lat spokojnego życia. Ale właśnie im się ta wygrana kończy. Co ich czeka? Sroga podwyżka oprocentowania. Problem w tym, że może być duża albo bardzo duża. I banki wykorzystują ostatnie chwile, żeby była bardzo duża, zatajając przed klientami kluczowe dla nich informacje. A potem się dziwią, że Polacy nie lubią banków i zwalają wszystko na nasz domniemany antysemityzm. Głowa wybucha!

Ministerstwo Finansów niespodziewanie tnie oprocentowanie obligacji skarbowych – i robi to jeszcze przed decyzją Rady Polityki Pieniężnej. Od maja oferta dla oszczędzających jest już mniej atrakcyjna, a to może być dopiero początek serii cięć. Kto nie zdążył kupić obligacji wcześniej, teraz zapłaci za zwłokę niższym zyskiem.

Wciąż dostępne są produkty oszczędnościowe z oprocentowaniem na poziomie 7–8 proc. w skali roku. Jednak wkrótce oprocentowanie oszczędności może drastycznie spaść. Już teraz obniżają je zarówno banki, jak i Minister Finansów – zanim jeszcze Rada Polityki Pieniężnej przystąpił do łagodzenia polityki monetarnej.

Co zrobić, żeby zapewnić wysokie oprocentowanie dla swoich oszczędności? Zróbcie to, co robią banki, które wcale nie boją się utraty zysków po obniżkach stóp tak, jakby się mogło wydawać. Zapakujcie się w aktywa ze stałym oprocentowaniem, tylko zróbcie to szybko, bo zaraz może być gorzej. Jakie aktywa? Trzyletnie obligacje, które można kupić do 30 kwietnia, będą idealne.

Po raz pierwszy od 2022 roku roczna dynamika wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw drugi miesiąc z rzędu była niższa od 8 proc. To sygnał wyhamowania presji płacowej, który może mieć znaczenie dla przyszłych decyzji Rady Polityki Pieniężnej. W obliczu słabnącej inflacji scenariusz obniżek stóp procentowych w drugiej połowie roku staje się coraz bardziej realny. Choć poziom przeciętnego wynagrodzenia brutto przekroczył symboliczne 9000 zł, to tempo wzrostu płac sugeruje, że okres gwałtownego przyspieszenia może mieć już swoje apogeum za sobą.

Zapowiadane przez RPP cięcia stóp procentowych to nie tylko tańsze i łatwiej dostępne kredyty. W momencie, w którym kredytobiorcy cieszą się z niższych rat, to posiadacze oszczędności mają nie lada problem ze znalezieniem solidnie oprocentowanego depozytu. Niższe stopy procentowe będą oznaczać, że oprocentowanie detalicznych obligacji zacznie spadać, a zakup mieszkania pod wynajem znów może zyskać na popularności.

Narodowy Bank Polski opublikował 16 kwietnia 2025 roku najnowsze dane dotyczące inflacji bazowej za marzec. Choć główny wskaźnik inflacji konsumenckiej (CPI) przyciąga najwięcej uwagi, to właśnie inflacja bazowa – oczyszczona z najbardziej zmiennych składników, takich jak żywność i energia – jest jednym z dwóch – obok projekcji inflacyjnej NBP – najważniejszych czynników, od których Rada Polityki Pieniężnej uzależnia, co zrobić ze stopami procentowymi.

Inflacja coraz bliżej celu, a pierwsze realne efekty dezinflacji zobaczymy już latem. Najnowsze dane pokazują, że tempo wzrostu cen wyhamowuje w sposób coraz bardziej trwały, a inflacja bazowa kontynuuje spadki. Według niektórych ekonomistów już w najbliższych miesiącach wskaźnik CPI może powrócić w okolice celu NBP (ok. 2,5 proc. + 1 proc.). W tym kontekście niespodziewany gołębi zwrot Adama Glapińskiego i zapowiedź obniżek stóp procentowych nawet w maju zyskują nowe uzasadnienie.

Zapowiedzi szybszych i większych obniżek stóp procentowych, niż dotąd sądziliśmy, to dla was doskonałe wieści, ale dla banków początek końca eldorado. Ich rekordowe zyski są przecież głównie zasługą wysokich stóp procentowych. Co poczną, kiedy stopy zaczną spadać? Otóż wcale nie zaczną zarabiać mniej, dalej będą zwiększać zyski, tylko podniosą wam opłaty gdzie indziej.

Coraz więcej mówi się, że RPP lada moment podejmie decyzję o obniżce stóp procentowych. Oznacza to, że raty kredytów mieszkaniowych zaciągniętych w złotówkach będą niższe. Z kolei ci, którzy ubiegają się o kredyt, będą mieć wyższą zdolność kredytową. Eksperci przekonują, że za kilka kwartałów raty mogą być o prawie 20 proc. niższe niż dziś.

Czy zamieszanie na rynkach wywołane przez zagrywki celne Donalda Trumpa może odwieść Radę Polityki Pieniężnej od obniżki stóp procentowych? Ekonomiści potwierdzają, że zamieszanie na rynkach na pewno będzie miało wpływ na inflację. A w końcu między innymi od jej zachowania zależy reakcja RPP. Pierwsze efekty decyzji USA już widać.

Wiosna zaskoczyła ekspertów niespodziewanym wynikiem popytu na mieszkania. Obniżenie stóp procentowych i spodziewany wzrost wynagrodzeń może doprowadzić do obniżenia rat kredytów mieszkaniowych, ale też do skokowego wzrostu zainteresowania kredytami mieszkaniowymi. Wszystko to zadziało się jeszcze przed zapowiedzią cięć stóp procentowych, która padła z ust prof. Glapińskiego.

Obniżki stóp procentowych za rogiem, może już nawet w maju, może dwie w tym roku i to podwójne, WIBOR już zaczął mocno spadać, a tymczasem miażdżąca większość Polaków, którzy niedawno decydowali się zaciągnąć kredyt hipoteczny, wpakowała się w stałe oprocentowanie. To oznacza, że raty ich kredytów jeszcze bardzo długo nie będą spadać.

Wystarczyło, że Adam Glapiński przemienił się w czwartek w gołębia i zapowiedział obniżki stóp procentowych, a stawki WIBOR zanurkowały. I to w takim stopniu, że w kolejnych tygodniach zaczną to odczuwać kredytobiorcy. Nie dość na tym, jest szansa, że w kolejnych miesiącach znów zobaczymy podobną reakcję, która po raz kolejny ulży spłacającym raty.

Inflacja okazała się niższa, niż oczekiwali ekonomiści, a wolniejszy wzrost kosztów życia daje szanse na obniżki stóp procentowych. Otwarcie o tym mówi już prezes NBP Adam Glapiński, nie wykluczając, że do pierwszej obniżki może dojść w maju. Z jednej strony to dobra informacja, ponieważ kredyty będą tańsze i łatwiej dostępne, ale z drugiej strony ci, co będą chcieli inwestować pieniądze w lokaty muszą liczyć się z o wiele gorszym oprocentowaniem.

Stopy procentowe w dół już w maju? Czwartkowa konferencja prezesa Adama Glapińskiego dała nadzieję milionom kredytobiorców na to, że RPP w końcu im ulży w spłacie kredytów. Ba, z komentarzy ekonomistów wynika, że do cięć stóp procentowych, a więc i obniżenia rat, dojdzie tuż po długim weekendzie. Po komentarzach ekonomistów, notowaniach polskich banków na GPW i kursie złotego widać, że rynek traktuje te prognozy serio. Jeśli do niej rzeczywiście dojdzie, będzie to pierwsza obniżka stóp procentowych od 19 miesięcy.

Czekacie na obniżki stóp przez RPP jak kania dżdżu, bo raty kredytu cisną? No to jeszcze kilka miesięcy. Co prawda pierwsza obniżka może się zdarzyć już w lipcu, ale powiedzmy sobie szczerze - od tego nie będzie wam wiele lżej. O ile muszą spaść stopy procentowe, żebyście naprawdę trochę odetchnęli? Policzmy.

Niespodzianki nie było. I to mimo apeli polityków z prawa i lewa. We wtorek Karol Nawrocki zaapelował do Adama Glapińskiego, szefa NBP, o obniżenie stóp procentowych. Niestety podczas kwietniowego posiedzenia Rada Polityki Pieniężnej nie przychyliła się do prośby kandydata na prezydenta RP wspieranego przez Prawo i Sprawiedliwość. Ale na przykład Amerykanie z Goldman Sachs nie zdziwiliby się, gdyby do obniżki doszło za miesiąc.

Rosnące wynagrodzenia, a także delikatna odwilż w oprocentowaniu kredytów powodują, że zwiększyła się zdolność kredytowa, a co za tym idzie, w większości banków można uzyskać wyższy kredyt hipoteczny. Według ekspertów może to mieć związek z lipcowymi zapowiedziami dotyczącymi cięcia stóp procentowych. Eksperci ostrzegają też, że dopóki RPP nie podejmie stosownych decyzji, to wszystko jest w sferze prognoz i spekulacji.