Koniec WIBOR-u. Powitajcie jeszcze droższy POLSTR

WIBOR w końcu musi zniknąć, wiemy o tym od dawna. O tym, że zastąpi go wskaźnik o nazwie POLSTR, również wiemy od wielu miesięcy. Jednak dopiero teraz GPW Benchmark - spółka, która zajmuje się opracowywaniem wskaźników referencyjnych - ujawniła i zaczęła publikować notowania POLSTR.

Notowania nowego wskaźnika, który ma zastąpić WIBOR, zostały opublikowane 2 czerwca i od tego dnia wskaźnik będzie kwotowany codziennie. Tego dnia również ujawniono historyczne notowania POLSTR, bo były one wyliczane, ale nie były ujawniane.

Żeby porównać nowy POLSTR do starego WIBOR przyjrzyjmy się notowaniom obu wskaźników z dnia 2 czerwca.

Stopa składana 1-miesięczna POLSTR tego dnia wynosiła 5,19 proc., tymczasem WIBOR 1M 5,34 proc.

POLSTR 3M wynosił 5,46 proc., a WIBOR 3M – 5,19 proc.

POLSTR 6M wynosił 5,5 proc., a WIBOR 6M – 5,01 proc.

Widać jasno, że w przypadku stawek jednomiesięcznych to POLSTR jest korzystniejszy niż WIBOR. Tylko że kredytobiorców bardziej interesują wskaźniki 3M i 6M, bo to one zaszyte są w waszych umowach kredytowych. I tu korzystniej wypada stary WIBOR.

W przypadku stopy 3M różnica na korzyść WIBOR jest mniej więcej taka, jak jedna decyzja RPP obniżająca stopy procentowe o 0,25 pkt proc., a w przypadku 6M różnica jest nawet dwukrotnie wyższa i sięga prawie 0,5 pkt proc. - to jakby dwie małe obniżki stóp przez RPP albo jedna duża, podwójna, jak w maju 2025 r.

Skąd ta różnica? Przede wszystkim oba wskaźniki mają inną konstrukcję - WIBOR patrzy w przyszłość, i składają się na niego dopiero przewidywania, jaki będzie koszt pieniądza za trzy czy sześć miesięcy, natomiast POLSTR jest wskaźnikiem opierającym się na koszcie pieniądza w przeszłości, a więc bazuje na realnych historycznych danych z ostatnich trzech czy sześciu miesięcy.

To zatem zrozumiałe, że w okresie, kiedy spodziewamy się spadków stóp procentowych, to wskaźnik patrzący w przyszłość jest niższy niż ten odzwierciedlający przeszłość.

Więcej wiadomości na temat stóp procentowych

Wiemy już też, jaki jest plan na wprowadzenie do obiegu nowego wskaźnika POLSTR i wygaszenie starego WIBOR. W końcu w kwietniu została zaktualizowana tzw. mapa drogowa zaakceptowana przez KNF, z której wynika, że:

W grudniu 2025 r. oficjalnie po raz pierwszy POLSTR ma zostać użyty przez Ministerstwo Finansów, wtedy MF ma wypuścić pierwszą emisję obligacji skarbowych opartych o POLSTR.

Jednak wiemy też już, że banki będą z pierwszymi działaniami gotowe wcześniej i jeszcze przed grudniem wystartują z pierwszymi instrumentami finansowymi wykorzystującymi POLSTR. Zapowiedział to właśnie Tadeusz Białek, prezes Związku Banków Polskich, który jest jednocześnie przewodniczącym Komitetu Sterującego Narodowej Grupy Roboczej ds. reformy wskaźników referencyjnych w Polsce. Ważne, że was to nie dotyczy, bo na pewno nie będą to produkty skierowane do konsumenta.

Na początku 2026 r. banki zaczną oferować kredyty oparte o POLSTR, jednak jeszcze nie hipoteki, ale kredyty krótkoterminowe dla przedsiębiorców (spółek kapitałowych).

Dopiero w II kwartale 2026 r. banki zaczną oferować kredyty mieszkaniowe z POLSTR dla klientów indywidualnych. Nie znaczy to jednak, że właśnie wtedy zniknie WIBOR, mówimy o zaoferowaniu nowych kredytów dla nowych klientów, a WIBOR nadal będzie używany w starych umowach zawartych wcześniej.

Do końca 2027 r. Ministerstwo Finansów będzie miało czas na opublikowanie rozporządzenia, które określi zasady podmiany wskaźnika WIBOR na POLSTR w starych umowach i określi tzw. spread korygujący, który ma służyć temu, że jeśli POLSTR będzie niższy niż WIBOR, spread ma wyrównać tę różnicę. Innymi słowy, starzy klienci teoretycznie nie powinni skorzystać na tym, jeśli POLSTR będzie dla nich korzystniejszy niż WIBOR.

W 2028 r. WIBOR zniknie ostatecznie, zupełnie i na zawsze, bo przestanie być po prostu opracowywany i wyliczany.