Inflacja

Prawdopodobnie nie będzie 5-procentowej inflacji w 2025 r. Najnowszy, wstępny co prawda, komunikat Głównego Urzędu Statystycznego (GUS) znowu pokazał niższy odczyt. Pełne dane poznamy równo za dwa tygodnie. Czy to wystarczy, by na rozpoczynającym się we wtorek posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej pojawił się pierwszy od półtora roku wniosek o obniżenie stóp procentowych?

Z jastrzębich jaj w RPP może wykluć się więcej gołębi – uważają ekonomiści ING. Dla niezaznajomionych z tematyką finansową: jastrzębie w tym wypadku to zwolennicy zaostrzenia polityki pieniężnej i wyższych stóp procentowych, gołębie – rozluźnienia i cięć. Decydującym argumentem za obniżką ma być decyzja rządu o przedłużeniu obecnych cen energii dla gospodarstw domowych do końca roku.

Roczna stopa inflacji w strefie euro wyniosła 2,3 proc. w lutym 2025 r., w porównaniu z 2,5 proc. w styczniu – wynika z najnowszych danych Eurostatu. Rok wcześniej stopa ta wynosiła 2,6 proc. Z kolei roczna inflacja w Unii Europejskiej wyniosła 2,7 proc. w lutym 2025 r., w porównaniu z 2,8 proc. w styczniu. Według najnowszych danych Polska zajęła jedną z najwyższych pozycji wśród krajów Wspólnoty. Polska z wynikiem 4,3 proc. pod względem inflacji liczonej według tzw. metody HICP uplasowała się na szóstej pozycji wśród krajów z najwyższym wzrostem cen. Taki sam wynik odnotowano nad Wisłą w styczniu. W ciągu miesiąca ceny wzrosły o 0,3 proc.

Ryszard Petru postanowił powtórzyć swoją akcję z ostatniej kampanii wyborczej do parlamentu i skonfrontować się ze Sławomirem Mentzenem, kandydatem Konfederacji na prezydenta. Polityk Trzeciej Drogi zapowiada prześwietlenie programu gospodarczego Mentzena, ale na razie został zablokowany w mediach społecznościowych nie tylko przez tego polityka, ale także przez jego partię.

Narodowy Bank Polski opublikował komunikat o czterech wskaźnikach inflacji bazowej w lutym 2025 r. Dobra wiadomość jest taka, że najważniejszy wskaźnik, którym zazwyczaj posługują się ekonomiści, wzrósł mniej niż oczekiwał rynek. Ekonomiści oceniają, że presja spada i wkrótce powinna otworzyć się przestrzeń do obniżenia stóp.

Ceny towarów i usług według GUS rosły w lutym o wiele wolniej, niż oczekiwał rynek. W dużej mierze był to efekt zmian, które Urząd wprowadził w koszyku inflacyjnym. W opinii ekonomistów nie zmienia to faktu, że najnowsze prognozy NBP dotyczące ścieżki inflacyjnej zostały zawyżone. Pojawiają się sugestie, że może to mieć wpływ na przyszłe głosowania Rady Polityki Pieniężnej w sprawie stóp procentowych.

Stopy procentowe zgodnie z oczekiwaniami ekonomistów nie zostały zmienione. Poznaliśmy za to prognozy NBP dotyczące inflacji i dynamiki PKB. Niektórzy ekonomiści uważają, że najwcześniej do pierwszych cięć kosztu pieniądza może dojść w połowie roku.

Polacy rzucili się na obligacje, ale najczęściej wybierają roczne albo trzyletnie. A są przecież papiery skarbowe, które pozwalają odkładać pieniądze na znacznie dłuższy termin, tylko że indeksowane inflacją. Obawiacie się, że inflacja spadnie i będą słabym interesem? Nie ma się, czego obawiać.

Kryzys cały czas przybiera na sile, ceny idą w górę, a problemy z niedoborem jaj dotykają już nie tylko konsumentów, ale także firmy z branży spożywczej. Źródłem problemu jest epidemia ptasiej grypy, ale Donald Trump jeszcze pogorszył sytuację. Wprowadził chaos w Departamencie Rolnictwa, zwalniając, a następnie ponowne próbując zatrudnić kluczowych urzędników zajmujących się ptasią grypą.

Styczniowy odczyt inflacji okazał się wyższy od prognoz. Główne źródła presji to rosnące rachunki za energię oraz coraz droższa żywność, które odczuwają gospodarstwa domowe w całym kraju. Ekonomiści wskazują, że mimo spodziewanej rewizji danych, ogólny trend pozostaje niepokojący – kolejne miesiące mogą przynieść dalsze podwyżki, a Polska utrzyma się w czołówce krajów o najwyższej inflacji w UE.

Najnowszy raport BIEC pokazuje, że Wskaźnik Przyszłej Inflacji rośnie trzeci miesiąc z rzędu, a czynniki sprzyjające hamowaniu wzrostu cen (spowolnienie gospodarcze, spadek cen części surowców) równoważą się z silnym popytem krajowym i wysokimi kosztami pracy. Niestety, konsumenci w większości spodziewają się dalszych podwyżek cen, a przedsiębiorstwa coraz częściej deklarują plany podnoszenia cen wyrobów i usług.

Najnowszy raport Tavex 2025 pokazuje, że w 2024 roku tylko 57 proc. osób zadeklarowało oszczędności, choć rok wcześniej było to aż 72 proc. Według ekspertów największy spadek notuje się grupie 25-34 latków, gdzie liczba oszczędzających spadła z 82 proc. w 2023 roku do 68 proc. w 2024 roku. Dodatkowo tylko co druga osoba próbuje swoje oszczędności pomnażać.

Nasza waluta jest w nadzwyczajnej formie. O ile w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy kurs EUR/PLN wahał się w przedziale 4,24-4,40 zł, o tyle w ostatnich dniach złoty umocnił się, schodząc nawet do 4,20 zł za euro, czyli poziomu niewidzianego od siedmiu lat. Wszyscy na tym skorzystamy, zobaczycie w kwietniu.

Same dobre wiadomości. Polacy są jednymi z najbardziej zadowolonych z życia narodów w Europie, a do tego coraz bardziej optymistycznie widzą przyszłość. Lęk przed bezrobociem znika, sytuacja finansowa wydaje nam się lepsza, a inflacja przestaje straszyć.

Z pensjami Polaków może być inaczej, niż się wam wydaje. Mniej spektakularne wzrosty od tych obserwowanych w ostatnich latach będą wynikiem tzw. wysokiej bazy. Czy jest się z czego cieszyć? Niekoniecznie, bo to może utrudnić życie nie tylko kredytobiorcom, ale wszystkim konsumentom. Walka z inflacją będzie bowiem trudniejsza.

Banki podnoszą nam ceny niemal najszybciej w Europie. Nie wiem, czy to straszy bardziej, czy jednak to, że ograniczając się do naszego własnego podwórka, ceny usług bankowych rosną znacznie szybciej niż wszystkich pozostałych towarów i usług w Polsce. I o ile inflacja nam zaraz wyhamuje, o tyle wzrost cen usług finansowych wcale nie.

Nawet nie 4,8 proc., jak we wstępnym szacunku podał Główny Urząd Statystyczny (GUS), ale 4,7 proc. Tyle wyniosła inflacja w grudniu. To naprawdę duże zaskoczenie, ponieważ przed publikacją danych rynek obstawiał, że dynamika cen osiągnie 5 proc., a nie brakowało głosów, że może być jeszcze wyższa. Ekonomiści zastanawiają się, czy niższa inflacja w grudniu będzie mieć wpływ na stanowisko prezesa NBP. Przypomnijmy, że miesiąc temu doszło do zaskakującego zaostrzenia retoryki w wystąpieniu Adama Glapińskiego.

Utrzymujący się wzrost Wskaźnika Przyszłej Inflacji, wyliczany przez BIEC, wskazuje na utrzymującą się presję inflacyjną w polskiej gospodarce. Deklaracje producentów, ceny surowców na rynkach światowych sugerują, że w najbliższych miesiącach trudno będzie osiągnąć cel wyznaczony przez NBP. Jakby tego było mało, Polacy również szykują się na wzrost cen.

W grudniu ceny w sklepach wzrosły o 5,6 proc. rok do roku. Oznacza to, że dynamika wzrostu nie słabnie, ale też nie idzie mocno w górę. Grudniowy wzrost cen wyhamowały same sieci handlowe, które na niektórych produktach wyraźnie obniżyły marże.

Ministerstwo Finansów stwierdziło, że mieszkania wcale nie są drogie, a dokładniej „przewartościowane”, bo przecież pensje Polaków rosły w takim samym tempie. Tylko że wcale nie rosły tak samo szybko. Ale za to masło, herbata czy piwo drożały w ostatnich latach znacznie wolniej niż średnie wynagrodzenia. Wniosek? Jeśli nie kupiliście jeszcze mieszkania, to znaczy, że jecie za mało masła i pijecie za mało piwa.