kurs złotego

Ze wstępnych danych o bilansie płatniczym w marcu 2023 r. wynika, że saldo rachunku bieżącego było dodatnie i wyniosło 7,7 mld zł. Przypomnijmy, że przed rokiem mieliśmy deficyt: minus 18,2 mld zł. W kolejnych miesiącach nadal będziemy się cieszyć z nadwyżki. Złoty uczcił ogłoszenie wyników w handlu zagranicznym największym spadkiem kursu euro od niemal dwóch lat. Fot. Kees Torn/Wikimedia.org/CC BY 2.0

W kończącym się tygodniu złoty znalazł się na wielomiesięcznych maksimach do euro i dolara, a do funta brytyjskiego nasza waluta umocniła się najbardziej od niemal dwóch lat. Czy to początek odrodzenia PLN i te wzrosty mają szansę utrzymać się dłużej, co nas czeka w najbliższym czasie na rynku walutowym – o tym wszystkim poniżej w krótkiej analizie.

Dolar nie był tak słaby od wielu miesięcy. W stosunku do złotego amerykańska waluta znalazła się najniższej od drugiego kwartału 2022 r. Wszystko za sprawą zdecydowanie lepszych nastrojów, jakie ostatnio zapanowały wśród inwestorów. Problem w tym, że radość z pokonania inflacji i gospodarczej słabości może być zdecydowanie przedwczesna.

W zeszłym tygodniu najwięcej na cenie tracił olej napędowy, prawie 20 groszy na litrze. Niektórzy analitycy sugerują, że być może ten zjazd będzie też kontynuowany w następnym tygodniu. Ale część ekspertów woli nie robić złudnej nadziei kierowcom i twierdzą, że kolejnych zniżek cenowych nie należy się spodziewać. Ich zdaniem to przez spadający kurs złotego.

Wskaźnik cen konsumpcyjnych w Stanach Zjednoczonych spowolnił w styczniu, ale był wyraźnie niższy niż wszyscy się spodziewali. Ekonomiści spodziewają się dalszego spowolnienia inflacji, ale też kolejnych umiarkowanie wysokich podwyżek stóp procentowych. A to niestety może oznaczać, że będziemy świadkami osłabienia złotego.

Złe dane ze Stanów Zjednoczonych, wyśrubowane oczekiwania wobec Europejskiego Banku Centralnego tudzież plotki, że ten wcale nie zamierza ich spełnić, spowodowały, że na złotym znów zaczęło być gorąco. Sprawdźmy zatem, co czeka naszą walutę.

Kierowcy nie powinni sugerować się spadkami cen ropy na giełdach. Owszem, tak niskiej ceny nie widać było tam już dawno. Tylko co z tego? To wcale przecież nie znaczy, że zaraz ceny paliw na polskich stacjach też zaczną spadać, niczym zaczarowane. Tym bardziej, że może być dokładnie odwrotnie. Tak przynajmniej sugerują ostatnie podwyżki cen hurtowych w rafineriach. Otuchy nie dodaje również wyjątkowo szłaby złoty.

Widmo dolara po 5 zł wszystko zmienia. Albo pozwolimy złotemu paść na twarz, a inflacji ostatecznie zerwać się ze smyczy, albo RPP dokona zwrotu, zaprzeczy opowiadanym od tygodni bajkom, że stopy już doszły do sufitu i zabierze się za dalsze ich podnoszenie.

Po wakacyjnej przerwie znów zebrała się Rada Polityki Pieniężnej, żeby zdecydować, co zrobić ze stopami procentowymi. Do opublikowania w minioną środę szacunku inflacji konsumenckiej nie brakowało głosów, że czas skończyć z podwyżkami stóp procentowych, bo w przeciwnym wypadku ze wzrostu gospodarczego nic nie zostanie. Niestety rozpędzone do 16,1 proc. ceny wszystko zmieniły i Rada musiała zareagować. Po ogłoszeniu decyzji o podwyżce stóp złoty natychmiast zaczął się umacniać.

Dolar znowu w gazie, bardzo blisko rekordowych poziomów z połowy lipca. Złoty kompletnie bezradny. Nie tak dawno Agata zastanawiała się, czy Polska nie powinna kilka lat temu przyjąć euro, wtedy bylibyśmy o wiele mniej podatni na takie ataki paniki jak obecna. Mnie przyszło do głowy, że jeśli w naszym kraju panuje taki opór przed przyjęciem pieniądza zarządzanego z Frankfurtu, to może powinniśmy zrezygnować ze złotego na rzecz innej waluty, na przykład czeskiej korony.

Przebicie parytetu eurodolara wydaje się już kwestią czasu, ale już we wtorek amerykańska waluta zdołała chwilowo i minimalnie przełamać tę nienaruszalną dotąd granicę. Niestety osłabienie euro uderza w złotego, który osłabił się do nienotowanego wcześniej poziomu. Wiarę rynku w naszą walutę dodatkowo podkopała bardzo pesymistyczna projekcja NBP dotycząca inflacji i wzrostu gospodarczego.

W poniedziałek od rana główne waluty zyskują na wartości. Przed południem skala podwyżek wahała się od 0,5 za funta do 1,2 proc. do dolara. W centrum zainteresowania pozostaje oczywiście USD, który ma ochotę na pobicie kolejnych rekordów. Po południu udało mu się przebić piątkowe ATH do złotego. A to prawdopodobnie nie koniec kłopotów naszej waluty.

To była jedna z najbardziej wyczekiwanych decyzji RPP. Wiadomo było, że stopy procentowe wzrosną, bo trzeba zatrzymać przyspieszającą inflację. Na dodatek wszyscy wkoło (Węgry, Czechy, Rumunia), podwyższyli stopy i to bardziej niż oczekiwał rynek. Z drugiej strony w ostatnich dniach pojawiły się pierwsze oznaki recesji gospodarczej. Jeśli podwyżka stóp byłaby zbyt duża, to mogłoby zrobić się niebezpiecznie. Skończyło się na 50 punktach bazowych i osłabieniu złotego.

Bank Rosji ogłosił w piątek, że raz trzeci raz rzędu obniżył stopy procentowe. Stopy spadły z 20 proc. do 9,5, czyli do poziomu sprzed ataku na Ukrainę. Licząc najniższego poziomu w marcu, rubel zyskał do złotego niemal 130 proc. Tymczasem złoty od wybuchu wojny traci, do dolara jest na proc, minusie.

W kwietniu prezes NBP Adam Glapiński zapowiedział, że o tym, o ile podwyższane będą stopy procentowe w najbliższym czasie, a także jak długi będzie ten cykl, zadecyduje sytuacja gospodarcza. Ta przemawiałaby za kolejnym agresywnym ruchem w górę. Słysząc takie zapowiedzi, kredytobiorcy prawdopodobnie właśnie mdleją.

Inflacja w kwietniu wyniosła 12,3 proc. o 0,8 p.p. więcej niż spodziewali się ekonomiści. To najwyższy poziom od końca 1997 r., a przed nami nowe rekordy. Złoty zaczął się umacniać. Inwestorzy liczą na kolejną zdecydowaną reakcję RPP.

Rynek zareagował nerwowo na zapowiedź wstrzymania przez Gazprom dostaw gazu do Polski po odrzuceniu przez polski rząd żądania płacenia Rosji w rublach. Złoty we wtorek po południu gwałtownie osłabił się i kurs euro przebił 4,70 zł. W środę przed południem osłabienie polskiej waluty utrzymuje się i jest ona najsłabsza od miesiąca, ale do szoku z początku marca jest bardzo daleko.

Narodowy Bank Polski opublikował w piątek Sprawozdanie finansowe za ubiegły rok. Wynika z niego, że kolejny raz z rzędu bank centralny może pochwalić się rekordowym zyskiem, o blisko jedną piątą wyższym niż rok wcześniej.

W marcu inflacja przekroczyła dobiła do 10,9 proc. rok do roku i aż 3,4 proc. miesiąc do miesiąca, mocno przebijając rynkowe prognozy (odpowiednio 10,1 i 2,5 proc.). Reakcja złotego? Umocnienie.

Narodowy Bank Polski szykuje się na potężne zakupy złota. Będzie też zapewne powiększał swoje rezerwy finansowe. Prezes Adam Glapiński zapowiada, że polityka pieniężna będzie nadal zaciskana, ale pieniądze z zysku NBP trafią do armii. Tymczasem rynki czekają na szybką decyzję posłów w sprawie mianowania prof. Glapińskiego na drugą kadencję prezesa NBP.