NBP przed kluczową decyzją. Rynki wyceniają szybkie cięcia stóp
Rozpoczyna się tydzień, który może przynieść przełomowe decyzje banków centralnych. Jak wskazuje Mateusz Czyżkowski z XTB, inwestorzy liczą na pierwszą od miesięcy obniżkę stóp procentowych w Polsce, podczas gdy Rezerwa Federalna wciąż sygnalizuje ostrożność i brak pośpiechu.
Rozpoczynający się tydzień może okazać się kluczowy dla rynków finansowych. Inwestorzy skupiają uwagę na nadchodzących decyzjach największych banków centralnych świata, ale dla polskich uczestników rynku najistotniejsze może okazać się to, co zrobi Narodowy Bank Polski.
Rozpoczynamy bardzo ważny tydzień na rynkach finansowych, który obfitować będzie w liczne decyzje banków centralnych dotyczące wysokości stóp procentowych – wskazuje Mateusz Czyżkowski z XTB.
W centrum uwagi znajdą się NBP, Fed, Bank Anglii.
Niespodzianka inflacyjna otwiera drogę do obniżek w Polsce
Zdaniem analityka XTB, przestrzeń do cięć stóp w Polsce pojawiła się szybciej, niż zakładały wcześniejsze prognozy.
Obecna inflacja na poziomie 4,2 proc. jest niższa niż ta prognozowana przez bank centralny podczas projekcji marcowych – podkreśla Czyżkowski.
Zaznacza, że NBP spodziewał się spadku poniżej 5 proc. dopiero w III kwartale, tymczasem bariera ta została przekroczona już w pierwszym kwartale roku.
W obliczu tego zaskoczenia, rynek pieniężny wycenia wyraźne poluzowanie polityki monetarnej. Jak komentuje Czyżkowski, prezes Glapiński mówił o możliwych dwóch cięciach po 50 pb w 2025 roku, ale inwestorzy grają na szybsze działania.
W ciągu najbliższych czterech miesięcy stopy procentowe mogą spaść według rynku pieniężnego o 75 punktów bazowych – zauważa analityk.
Jako scenariusz bazowy XTB przyjmuje obniżkę o 50 pb już na najbliższym posiedzeniu oraz utrzymanie gołębiej retoryki na kolejne miesiące.
Fed pozostaje ostrożny, dolar w niepewności
Podczas gdy Polska może zaskoczyć szybkim ruchem, sytuacja w USA wygląda odwrotnie. Po serii danych z ostatniego tygodnia – w tym z rynku pracy – Rezerwa Federalna nie daje rynkowi powodów do oczekiwania cięć w najbliższym czasie.
Rynek pieniężny realnie nie daje żadnych szans na obniżkę stóp na najbliższym posiedzeniu Rezerwy Federalnej – ocenia Czyżkowski.
Więcej wiadomości na temat stóp procentowych
Fed od miesięcy sygnalizuje „jastrzębią pauzę”, skupiając się na stabilności zatrudnienia. To podejście przekłada się na sytuację dolara, który w ostatnich miesiącach stracił nawet 10 proc. względem franka szwajcarskiego, jena i euro. Kurs amerykańskiej waluty pozostaje wrażliwy na sygnały z Białego Domu – zwłaszcza w kontekście polityki handlowej.
Do momentu jednak, kiedy perspektywa celna jest nadal niepewna, USD stoi na relatywnie niepewnym gruncie, mimo ostatniego wyprzedania – podsumowuje ekspert XTB.
Kluczowy tydzień dla rynków
W najbliższych dniach rynki będą bacznie śledzić decyzje i komunikaty z Warszawy, Waszyngtonu i Londynu. Szczególnie w Polsce możliwe jest zainicjowanie nowego cyklu luzowania polityki pieniężnej, co mogłoby wpłynąć zarówno na złotego, jak i rentowności obligacji.
