Porozumienie podpisane, oszczędności policzone. Los JSW dalej niepewny
Podpisane porozumienie w JSW ze związkami zawodowymi to dopiero pierwszy krok na drodze do wyciągnięcia koksowej spółki z finansowego dna. Na świętowanie już teraz sukcesu jest zdecydowanie za wcześnie.
W jednym miejscu znalazł się zarząd JSW, przedstawiciele Ministerstwa Aktywów Państwowych oraz reprezentanci związków zawodowych. Cel? Podpisanie porozumienia, na które wcześniej zgodziła się załoga w specjalnym referendum. Więcej niż 97 proc. głosujących opowiedziało się za takim rozwiązaniem. Chodzi o zawieszenie wypłat 14. pensji za 2026 r., wypłatę kolejnych barbórek w ratach, zawieszenie takich świadczeń jak deputat węglowy, bilety z Karty Górnika, premie za poprawę stanu BHP oraz zmiany w wynagrodzeniach za czas choroby na czas od 1 lutego 2026 r. do 31 grudnia 2027 r.
Nikt z nas nie chce zawieszenia 14. pensji, deputatu węglowego czy flapsów. Ale jeszcze mniej chcemy scenariusza, w którym JSW upada, a my zostajemy bez pracy i bez przyszłości. Wtedy nie będzie ani 14. pensji, ani barbórki, ani deputatu - nie będzie nic - twierdzi Piotr Ryba, wiceprzewodniczący Komisji Zakładowej NSZZ Solidarność KWK Knurów-Szczygłowice Ruch Knurów.
Na ustępstwa ze swojej strony zdecydował się też zarząd JSW, który postanowił obniżyć swoje wynagrodzenia, tak aby były dostosowane do aktualnych realiów finansowych spółki.
JSW: porozumienie to dopiero pierwszy krok
Analitycy zwracają uwagę, że podpisane w JSW porozumienie jest zwycięstwem związków zawodowych. Bo większość świadczeń tylko przesunięto w czasie. Sami związkowcy widzą to jednak całkiem inaczej i twierdzą, że kolejny raz to pracownicy muszą ratować JSW.
To bardzo poważne ustępstwa ze strony pracowników. Teraz odpowiedzialność przechodzi na Zarząd oraz właściciela JSW - Państwo, które musi przedstawić realny plan stabilizacji, inwestycji i długofalowego zabezpieczenia przyszłości spółki - czytamy w oświadczeniu związkowców po ogłoszeniu wyniku referendum.
Co na to rząd? Podkreśla wagę podpisanego porozumienia i czeka na dalsze ruchy zarządu JSW.
Sytuacja rynkowa JSW pozostaje bardzo trudna, ale dzisiaj podpisane zostało porozumienie, które otwiera drogę do długofalowego procesu uzdrawiania spółki. To jest dopiero pierwszy krok, ale został on już wykonany. Teraz potrzebne są sprawne decyzje Zarządu i dalsza odpowiedzialna współpraca ze stroną społeczną - skomentował na LinkedIn Wojciech Balczun, minister aktywów państwowych.
Koksowa spółka dalej jest przeszacowana
Po trzech kwartałach 2025 r. JSW miała stratę netto na poziomie 2,9 mld zł, a wynik EBITDA: -1,4 mld zł. Założenia bazowe wskazują, że za cały ubiegły rok EBITDA wyniesie ok. -2 mld zł. Koksową spółkę w dół ciągnie spadająca cena węgla koksowego, wysokie koszty wydobycia oraz rosnące jak na drożdżach koszty pracownicze. Obecnie blisko 50 proc. wydatków JSW to właśnie wydatki na pracowników. Tymczasem łączne oszczędności, wynikające z podpisanego porozumienia w latach 2026-2027, oszacowano na ok. 1,2 mld zł.
Porozumienie, wynikające z wyniku referendum, walczy w mojej ocenie z kosztami w niewielkim zakresie - przekonuje w rozmowie ze StockWatch.pl Michał Sztabler z Noble Securities.
Więcej o JSW przeczytasz w Bizblog:
Koszty pracownicze w JSW może jeszcze ściąć ustawa o restrukturyzacji górnictwa, która zakłada osłony socjalne, takie jak urlopy górnicze (maksymalnie przez 5 lat - 80 proc. wynagrodzenia) i odprawy w wysokości 170 tys zł, od których nie trzeba odprowadzać podatku. Wcześniej, w specjalnej ankiecie, ok. 6 tys. pracowników JSW wyraziło chęć skorzystania z tych instrumentów. Mimo tego Łukasz Prokopiuk z DM BOŚ w raporcie z 4 lutego 2026 r. podtrzymał dotychczasowe, negatywne nastawienie do akcji JSW. Ekspert zlecił ich sprzedaż z ceną docelową na poziomie 10 zł. Obecnie jeden walor JSW wyceniany jest na ponad 27 zł.
Uważamy, że nasze prognozy finansowe są nadal przesadnie optymistyczne, a obecny poziom kursu akcji spółki trudno uzasadnić - twierdzą analitycy z DM BOŚ.
