Mocne wejście złotego. Polska waluta jedną z najsilniejszych w regionie
Po miesiącach globalnej niepewności złoty wchodzi w nowy rok w wyraźnie dobrej formie. Polska waluta jest jedną z najsilniejszych w regionie. I coraz rzadziej reaguje panicznie na światowe zawirowania.
W nowy rok złoty wchodzi z kursem EUR/PLN – 4,21, USD/PLN – 3,60.
Złoty w 2025 roku pokazał siłę
Rok 2025 upłynął pod znakiem wyjątkowo silnego złotego względem euro i większości walut regionu. Jak przypomina eksperci firmy Tavex, umocnienie złotego zbiegło się z poprawą postrzegania Polski w UE, wygaszaniem inflacji oraz przejściem globalnej polityki pieniężnej od agresywnych podwyżek w stronę łagodnego luzowania; kurs EUR/PLN utrzymywał się w okolicach 4,20–4,30, a większe wahania dotyczyły głównie pary USD/PLN.
Krajowe fundamenty wspierały złotego – inflacja spadła do celu NBP, a gospodarka rosła szybciej niż średnia w strefie euro. W USA i Europie inflacja wyhamowywała, a łagodzenie polityki pieniężnej Fed i pauza EBC sprzyjały umocnieniu euro wobec dolara.
NBP w 2025 r. kontynuował ostrożne obniżki stóp procentowych, sprowadzając stopę referencyjną do 4 proc. w grudniu, a więc najniższego poziomu od około trzech i pół roku. Rada Polityki Pieniężnej zapowiadała, że kolejne decyzje będą uzależnione od dalszej ścieżki inflacji oraz dynamiki wynagrodzeń i popytu krajowego, zaznaczając jednocześnie gotowość do niewielkich redukcji, jeśli inflacja utrzyma się blisko celu – wskazuje Tomasz Gessner, główny analityk Tavex.
Złoty miał wsparcie
Jak przypominają eksperci, rezerwa Federalna ogłosiła grudniowy skup długu skarbowego, wspierając płynność i sygnalizując łagodniejszą politykę pieniężną, podczas gdy Europejski Bank Centralny utrzymał stabilne stopy po obniżce depozytowej do 2 proc. W połączeniu z atrakcyjnymi realnymi stopami w Polsce złoty zyskał solidne fundamenty do utrzymania siły wobec głównych walut.
Wsparciem dla złotego były też lepsze relacje z Brukselą i odblokowanie funduszy UE, zwiększające napływ kapitału, podczas gdy wojna na Ukrainie i niepewność geopolityczna w regionie wciąż podnosiły ryzyko dla inwestycji i eksportu oraz wywoływały okresowe fale awersji do ryzyka dla walut rynków wschodzących.
Czytaj więcej na Bizblog.pl:
Co czeka złotego w 2026 r.?
Mocny złoty ma szansę utrzymać się także w 2026 r., przy oczekiwaniach na dalsze stopniowe umocnienie wobec dolara do okolic 3,4-3,5 w drugiej połowie roku. Część banków inwestycyjnych zakłada stabilizację EUR/PLN w rejonie 4,20-4,30, argumentując to solidnym wzrostem Polski, napływem środków unijnych oraz oczekiwaniami, że NBP będzie ciął stopy wolniej niż Fed - prognozuje Tomasz Gessner.
Co może pójść nie tak? Zdaniem eksperta zagrożeniami dla scenariusza silnego złotego pozostają możliwe spowolnienie w strefie euro, które uderzyłoby w polski eksport, eskalacja konfliktu za wschodnią granicą oraz ewentualne wewnętrzne napięcia polityczne wokół wykorzystania funduszy unijnych czy tempa reform. Dla polskiego inwestora oznacza to, że scenariusz bazowy na 2026 r. to wciąż relatywnie mocny złoty, przy założeniu braku poważnych perturbacji na światowych rynkach finansowych. Bardzo mocne zachowanie metali szlachetnych z ostatnich miesięcy może natomiast ostrzegać, że takowych perturbacji wykluczyć nie można, a gdyby się pojawiły, wówczas waluty rynków wschodzących mogą (przynajmniej okresowo) wyraźnie osłabić się względem tzw. walut twardych np. dolara, euro czy franka szwajcarskiego.
