Czekasz na obniżkę rat kredytu? Niestety poczekasz dłużej
Rada Polityki Pieniężnej ścięła stopy procentowe o 0,5 pkt proc., ale zamiast fali optymizmu na rynku pojawiło się ostudzenie nastrojów. Prezes NBP Adam Glapiński podczas konferencji zasugerował, że kolejna obniżka może nie nastąpić tak szybko, jak się spodziewano. Kontrakty FRA natychmiast zareagowały, oddalając oczekiwania co do kolejnego cięcia. Dla kredytobiorców oznacza to jedno: raty będą spadać wolniej, niż się wydawało.
To paradoks, ale tylko pozorny. RPP obniżyła stopy procentowe o 0,5 pkt proc., a mogła nie obniżać wcale (choć było to już bardzo mało prawdopodobne) albo obniżyć tylko o 0,25 pkt proc. Cięcie było więc solidne. Rzecz w tym, że większość rynku się go spodziewała. A na dodatek owa większość zakładała, że kolejne takie cięcie o 0,5 pkt proc. spokojnie może wydarzyć się już za miesiąc, czyli na czerwcowym posiedzeniu RPP.
Kolejna obniżka stóp się właśnie oddaliła
I te oczekiwania sprowadzały kontrakty FRA w dół już wcześniej, zanim jeszcze RPP podjęła decyzję, a przede wszystkim, zanim dzień po decyzji prezes NBP prof. Adam Glapiński zabrał głos w sprawie kolejnych obniżek.
Miesiąc wcześniej prezes na podobnej konferencji wydawał się gołębi, czyli skory do kolejnych obniżek stóp. Tym razem znów zmienił narrację i jego ton wydawał się jastrzębi.
Na kilka tygodni przed czwartkową konferencją zarówno część analityków, jak i kontrakty FRA na WIBOR zakładali, że w maju i czerwcu zobaczymy obniżkę stóp o 0,5 pkt proc. I dlatego, jak widzicie na wykresie poniżej, na początku kwietnia kontrakty FRA spadały, sygnalizując nadchodzące obniżki.
Jeszcze 1 kwietnia FRA 6x12 miał wartość 4,89, po kwietniowym posiedzeniu RPP, na którym prezes Glapiński ukazał się jako gołąb wśród gołębi, spadły do 4,05, a potem jeszcze niżej, do 3,77. Wszyscy bowiem myśleli, że czekają nas dwa cięcia z rzędu. Aż nagle po majowym posiedzeniu RPP, gdy zobaczyliśmy jedną obniżkę, ale za to prezes znów stał się jastrzębiem, FRA 6x12 wzrosły do 4,2.
O ile spadną stopy w 2025 roku?
Co to wszystko oznacza? RPP w maju obniżyła stopy, ale wysłała sygnał, że drugie cięcie się oddala. Rynek, którego oczekiwania pokazuje FRA, przestał liczyć, że drugie cięcie nastąpi na kolejnym posiedzeniu w czerwcu. Prezes Glapiński powiedział wprost, że ma wątpliwości, czy czerwiec będzie odpowiednim momentem na cięcia i wskazał raczej na lipiec albo nawet termin jesienny – wrzesień lub październik.
I znowu wracam do pytania, co to oznacza dla kredytobiorców? Czy to znaczy, że stopy jednak zostaną ścięte w tym roku o mniej, niż dotąd mieliśmy nadzieję? W gruncie rzeczy, skala oczekiwanym w tym roku obniżek stóp się nie zmieniła. Jak spodziewaliśmy się, że stopy do końca 2025 r. spadną o 1 pkt proc., tak nadal taka właśnie skala jest spodziewana. Pod koniec 2025 r. główna stopa procentowa najprawdopodobniej wyniesie 4,75 proc.
Więcej wiadomości na temat stóp procentowych:
Różnica jest jednak taka, że w ratach kredytów odczujemy to później, bo proces dojścia do poziomu 4,75 proc. będzie wolniejszy. Nie oznacza to jednak, że WIBOR będzie rósł, skoro wzrosły kontrakty FRA. WIBOR nadal spada, owszem, ale teraz będzie spadał wolniej niż się wcześniej wydawało.
Patrząc na szklankę do połowy pełną, należy się ucieszyć, że obecnie WIBOR 3M wynosi już 5,29 proc., a jeszcze miesiąc temu wynosił 5,61 proc., a rok temu 5,86 proc. Raty powinny być niższe.
