Kryptowaluty – firmy szykują się na nowe przepisy

Przez ostatnie lata polski rynek kryptowalut funkcjonował w warunkach niepewności prawnej. Choć istnieją przepisy, które obowiązują bezpośrednio we wszystkich państwach członkowskich, konieczne było przyjęcie krajowych, określających między innymi organ nadzoru oraz procedury kontrolne. Kluczową rolę odgrywa tutaj Komisja Nadzoru Finansowego, która będzie odpowiadać za licencjonowanie i nadzorowanie podmiotów świadczących usługi związane z kryptoaktywami.

To właśnie zakres kompetencji KNF stał się jednym z głównych punktów sporu między rządem a Kancelarią Prezydenta. Prezydenckie poprawki miały ograniczyć część uprawnień nadzorczych oraz zwiększyć kontrolę sądową nad decyzjami regulatora. Ostatecznie nie uzyskały one jednak poparcia ani w Sejmie, ani w Senacie.

Skutki nowych regulacji w największym stopniu odczują przedsiębiorcy działający na rynku kryptowalut. Giełdy, kantory oraz inne podmioty oferujące usługi związane z cyfrowymi aktywami będą musiały uzyskać odpowiednie zezwolenia i spełnić szereg wymogów organizacyjnych.

Rozporządzenie MiCA wprowadza jednolite zasady dotyczące bezpieczeństwa środków klientów, przejrzystości działania oraz zarządzania ryzykiem. Firmy będą zobowiązane do przedstawiania bardziej szczegółowych informacji o oferowanych produktach i usługach, a także do stosowania procedur przeciwdziałających praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu. Celem jest zwiększenie bezpieczeństwa inwestorów oraz ograniczenie liczby oszustw, które przez lata były jednym z największych problemów branży kryptowalutowej.

Dla niektórych przedsiębiorców nowe obowiązki oznaczają jednak wzrost kosztów działalności. Krytycy ustawy podnoszą argument, że zbyt restrykcyjne przepisy mogą utrudnić rozwój krajowych firm i zwiększyć przewagę podmiotów działających w innych państwach Unii Europejskiej. Takie obawy były jednym z powodów wcześniejszych wet prezydenckich wobec podobnych projektów ustaw.

Czytaj w Bizblog Spider's Web o rynku krypto

Z perspektywy osób handlujących kryptowalutami najważniejszą zmianą ma być wzrost poziomu ochrony. Dotychczas inwestorzy działali w środowisku, w którym brakowało jasnych zasad odpowiedzialności po stronie dostawców usług. W przypadku problemów z wypłatą środków czy niewypłacalności platformy możliwości dochodzenia roszczeń były ograniczone.

Nowe regulacje mają natomiast zwiększyć przejrzystość rynku i wymusić na firmach stosowanie wyższych standardów bezpieczeństwa. Inwestorzy otrzymają bardziej szczegółowe informacje o ryzyku związanym z poszczególnymi projektami, a podmioty oferujące usługi kryptowalutowe będą podlegać stałemu nadzorowi. W praktyce oznacza to stopniowe upodobnienie rynku kryptowalut do rynku tradycyjnych usług finansowych.

Paradoksalnie, gdy Polska kończy wdrażanie MiCA, Komisja Europejska rozpoczęła już analizę funkcjonowania nowych przepisów. Powodem jest niezwykle szybki rozwój rynku cyfrowych aktywów oraz pojawianie się nowych modeli biznesowych, które nie były uwzględnione podczas tworzenia regulacji.

Bruksela chce sprawdzić, czy obecne przepisy wystarczająco skutecznie odpowiadają na wyzwania związane między innymi z rozwojem stablecoinów, zdecentralizowanych finansów (DeFi) oraz nowych form tokenizacji aktywów. Konsultacje prowadzone przez Komisję Europejską mają pokazać, które obszary wymagają doprecyzowania lub zaostrzenia.

To sygnał, że regulacje rynku kryptowalut nie są już jednorazowym projektem legislacyjnym, lecz procesem, który będzie ewoluował wraz z technologią. Podobnie jak wcześniej w przypadku sektora bankowego czy rynku płatności elektronicznych, również branża kryptowalut będzie podlegała stopniowemu dostosowywaniu przepisów do zmieniających się realiów gospodarczych.