To o ponad 50 mln euro więcej niż w ubiegłym sezonie, co oznacza wzrost o ok. 15 proc. rdr. Według autorów raportu UCE RESEARCH, w tym okresie rynek napędzały przede wszystkim duże operacje w sektorach logistycznym i handlowym, w tym sprzedaż portfela Grupy Raben oraz ośmiu centrów handlowych Auchan.
Jak informują eksperci z UCE RESEARCH i INWI, po rekordowym 2025 roku, w którym liczba transakcji najmu zwrotnego zwiększyła się o 25–30 proc., pierwsze półrocze 2026 roku przyniosło dynamiczny wzrost wartości na rynku.
W ubiegłym roku wynik wartościowy opierał się w dużej mierze na jednej wielkiej transakcji – sprzedaży dwóch fabryk Eko-Okien za ponad 250 mln euro, czyli przeszło 1 mld zł. Natomiast w 2026 roku większego znaczenia nabrały transakcje portfelowe oraz sektorowa różnorodność rynku, które już na początku sezonu osiągnęły prawie połowę całkowitej wartości sprzedaży z ubiegłego roku.
Czynniki napędzające obserwowane wzrosty to przede wszystkim rosnące zainteresowanie firm uwolnieniem kapitału z własnych nieruchomości, napływ kapitału zagranicznego oraz standaryzacja struktur Sale Leaseback. To ona obniża barierę wejścia dla kolejnych przedsiębiorstw – dodaje Agnieszka Radkiewicz, współautorka raportu z INWI.
Najem zwrotny polega na tym, że właściciel sprzedaje samochód firmie finansującej, a następnie nadal z niego korzysta na podstawie umowy najmu. W ten sposób firma lub osoba prowadząca działalność może szybko uwolnić pieniądze zamrożone w pojeździe, nie rezygnując z jego użytkowania. Od tego momentu płaci jednak miesięczny czynsz, a zasady wykupu lub zwrotu auta zależą od warunków konkretnej umowy.
Kto kupuje i jakie ma plany
Analitycy wskazują, że w pierwszym półroczu sfinalizowano dwie szczególnie duże transakcje. Najwyższą wartość miała sprzedaż ośmiu centrów handlowych Auchan. Portfel objął ok. 208 tys. mkw. powierzchni najmu, wycenionej niezależnie na ponad 210 mln euro, czyli blisko 900 mln zł. Transakcję przeprowadzono w formule Sale Leaseback, w której Auchan pozostaje głównym najemcą na podstawie 15-letniej umowy z opcją przedłużenia, a nowy właściciel zapowiada rozwój obiektów i pozyskanie dodatkowych najemców.
Drugim rekordem jest sprzedaż przez Grupę Raben portfela logistycznego za 169 mln euro, czyli około 720-725 mln zł. Portfel o łącznej powierzchni ponad 150 tys. mkw. obejmuje cztery aktywa tworzące kampus logistyczny w Poznaniu oraz cztery obiekty magazynowe i cross-dock w innych lokalizacjach w Polsce. Transakcję sfinalizowano w dwóch transzach – siedem nieruchomości w styczniu, a ostatnią – w lutym. Całość została wynajęta Grupie Raben w formule triple-net na 15 lat – wyjaśnia ekspertka z INWI.
Eksperci zaznaczają, że druga transakcja jest modelowym przykładem aktywów typu mission-critical, w której inwestor wykupuje kluczowe aktywa dla operatora, zabezpieczone długoterminowym najmem i dochodem chronionym przed inflacją. Zaznaczają również, że to półrocze było rekordowe pod względem tego typu sprzedaży, których łączna wartość wyniosła ok. 380 mln euro, czyli ok. 1,6 mld zł.
Jakie branże zyskują najwięcej nabywców
W pierwszym półroczu 2026 roku sektorami najintensywniej korzystającymi z transakcji najmu zwrotnego, były logistyka i magazyny oraz handel detaliczny. Na całym rynku inwestycyjnym sektor magazynowy był wyraźnym liderem. Już w I kwartale tego roku odpowiadał za najwyższy udział w rynku, wynoszący blisko 44 proc., a po pięciu miesiącach jego wartość szacowano na ponad 700 mln euro.
Istotną część tego wyniku zbudowała transakcja Grupy Raben. Logistyka szczególnie dobrze wpisuje się w model najmu zwrotnego, ponieważ magazyny i centra dystrybucyjne są często aktywami typu mission-critical, a jednocześnie stosunkowo łatwo można je objąć wystandaryzowaną, długoterminową umową triple-net – tłumaczy ekspertka.
Eksperci wskazują, że na drugim miejscu znalazł się sektor detaliczny, co jest efektem sprzedaży ośmiu centrów handlowych Auchan. Formuła, w jakiej przeprowadzono tę transakcję, pokazała, że najem zwrotny wrócił do dużego formatu handlowego, a równolegle utrzymuje się silne zainteresowanie parkami handlowymi. Agnieszka Radkiewicz zaznacza, że dla sieci handlowych ta forma sprzedaży jest bardzo dobrym sposobem na sfinansowanie modernizacji i ekspansji przy jednoczesnym pozostaniu operatorem obiektu i przewiduje, że Polska umocni swoją pozycję jednego z najważniejszych rynków Sale Leaseback w regionie.