Dane o PKB: plan na Q3 zrealizowany. Koniec 2025 z czwórką z przodu?
Polska gospodarka rosła w trzecim kwartale dokładnie tak, jak oczekiwali ekonomiści. To bardzo dobry wynik, choć apetyty niektórych były większe. Niewykluczone, że w czwartym kwartale PKB wzrośnie o 4 proc.
Gospodarka zwolniła nam dziś kilka ważnych liczb i wbrew obawom – obyło się bez zaskoczeń. Szybki szacunek GUS pokazuje, że w 3 kwartale 2025 r. polski PKB urósł realnie o 3,7 proc. rok do roku. To dokładnie tyle, ile wynosił konsensus prognoz, choć część ekonomistów dopuszczała możliwość wyniku bliżej 4 proc.
Zanim GUS opublikował swoje dane, ekonomiści Pekao zwracali uwagę, że to właśnie dziś dowiemy się, czy gospodarka „wrzuciła drugi bieg”.
Poznamy wstępny szacunek PKB za 3Q – naszym zdaniem realny wzrost przyspieszy z 3,3 proc. r/r do 3,9 proc. r/r, konsensus wskazuje na 3,7 proc. r/r. – zapowiadali w porannym komentarzu.
GUS: wzrost zgodny z oczekiwaniami
Według opublikowanego dziś szybkiego szacunku GUS, „produkt krajowy brutto (PKB) niewyrównany sezonowo w trzecim kwartale 2025 r. zwiększył się realnie o 3,7 proc. rok do roku wobec wzrostu o 2,8 proc. rok wcześniej”. W ujęciu kwartalnym gospodarka urosła o 0,8 proc., co sugeruje stabilny moment wzrostowy.
PKB w III kwartale wzrósł o 3,7 proc. (poprzedni kwartał zrewidowano w dół do 3,3 proc.). Kolejny kwartał przekroczy 4 proc. Musimy zrewidować naszą prognozę całorocznego wzrostu w dół do 3,6-3,7 proc. (z 3,8 proc.). Ale umówmy się - to bardzo dobra liczba, a kolejny rok będzie jeszcze lepszy – napisali na x.com ekonomiści mBanku.
Czytaj więcej w Bizblogu o polskiej gospodarce
Dzisiejszy odczyt nie zmienia ogólnego obrazu: gospodarka rośnie, ale nie w tempie, które wskazywałoby na silne przegrzanie. Popyt konsumpcyjny odbija wolniej, inwestycje pozostają nierówne, a przemysł wciąż musi mierzyć się z chłodniejszą koniunkturą w strefie euro. Coraz więcej sygnałów wskazuje, że dołek mamy za sobą.
Pełne dane o PKB poznamy za dwa tygodnie
Ekonomiści będą teraz czekać na pełny, zrewidowany szacunek PKB, który GUS opublikuje 1 grudnia. Wtedy dowiemy się, jak wygląda struktura wzrostu: które sektory ciągnęły gospodarkę, a które ją hamowały.
A już dziś dane mogą rzutować na rynkowe dyskusje o tempie łagodzenia polityki pieniężnej w 2026 r. i o tym, czy cykl obniżek stóp procentowych może ruszyć szybciej, niż jeszcze niedawno zakładano. Ekonomiści mBanku już zaczęli.
