Irracjonalny wybuch optymizmu w gospodarce. Przecież zamówień wciąż nie ma
Wskaźnik Wyprzedzający Koniunktury (WWK) w styczniu 2026 r. ponownie mocno wzrósł. Jak wynika z najnowszego komunikatu Biura Inwestycji i Cykli Ekonomicznych, indeks zwiększył się o 3,8 punktu w porównaniu z grudniem, sygnalizując poprawę nastrojów w gospodarce.
Wskaźnik Wyprzedzający Koniunktury (WWK), informujący z wyprzedzeniem o przyszłych tendencjach w gospodarce w styczniu 2026 roku ponownie wzrósł znacząco (o 3,8 punktu) w stosunku do swych wartości sprzed miesiąca – wskazuje BIEC.
Menedżerowie mniej pesymistyczni
Największa poprawa dotyczyła ocen menedżerów z sektora przetwórstwa przemysłowego, zarówno w odniesieniu do ogólnej sytuacji gospodarczej, jak i perspektyw dla własnych firm. Choć wciąż przeważają negatywne opinie, ich skala wyraźnie się zmniejszyła.
W ocenach tych ciągle dominują pesymiści, jednak przewaga negatywnych opinii nad pozytywnymi stopniała z 10,5 punktów procentowych w grudniu 2025 do 2,6 punktów procentowych w styczniu 2026 – czytamy w komunikacie.
Jednocześnie autorzy raportu podkreślają, że poprawa nastrojów nie znajduje potwierdzenia w danych dotyczących zamówień.
Przede wszystkim nie nastąpiła poprawa tempa napływu nowych zamówień do przedsiębiorstw, a nawet można mówić o pogłębieniu tempa spadku zamówień – zauważa BIEC.
Sprzedaż zaskoczyła, ale fundamenty słabe
Zdaniem autorów raportu źródłem poprawy nastrojów mogły być dobre wyniki sprzedaży w grudniu 2025 r., które szczególnie wyraźnie odnotowały wybrane branże.
Można odnieść wrażenie, że menedżerowie firm zostali mile zaskoczeni wynikami sprzedaży z grudnia ub. roku i przenieśli te optymistyczne oczekiwania na kolejne miesiące bieżącego roku – wskazuje BIEC.
Największy optymizm wykazywali producenci komputerów i pozostałego sprzętu elektronicznego, producenci żywności oraz branża farmaceutyczna.
Jednocześnie sytuacja finansowa przedsiębiorstw nie uległa poprawie.
Negatywne opinie na temat stanu finansów firm uległy w styczniowych badaniach GUS pogłębieniu (z blisko minus 9,9 punktów w grudniu 2025 do około minus 11,5 punktów w styczniu 2026) – czytamy w raporcie.
Pieniądz i giełda wspierają wskaźnik
Na wzrost WWK wpłynęła również wyraźna poprawa podaży pieniądza M3. W grudniu 2025 r. realny wzrost, po usunięciu czynników sezonowych, wyniósł 3,3 proc. w ujęciu miesięcznym i blisko 10 proc. w skali roku.
Wzrost ten wynikał głównie z wyższej wartości depozytów przedsiębiorstw i gospodarstw domowych – wskazuje BIEC, podkreślając jednocześnie, że był to efekt jednorazowy, związany m.in. z wypłatami świadczeń pracowniczych pod koniec roku.
Pozytywnym czynnikiem pozostaje także sytuacja na giełdzie.
Optymizmem napawa dobra koniunktura na warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych, która trwa już blisko trzy lata i na razie, oprócz krótkookresowych niewielkich zaburzeń, nic nie zapowiada odwrócenia tego pozytywnego trendu – podkreślają autorzy raportu.
